■ 海天味业的总资产规模不但最大，而且同比增长速度也最快，这说明海天味业仍然处于快速扩张之中，在未来一段时期内，海天味业很可能持续保持行业老大的地位并且进一步拉大和行业第二名之间的距离。

■ 总资产规模最大，同比增长较快，也并不一定代表公司最强，因为总资产中也有可能95%的部分是负债。

■ 总资产同比增长较快也可能是来自债务的扩张而不是公司净利润的增长，公司可能已经处于债务危机当中。这就要用到接下来的第二步分析。

了解公司偿债风险

第二步，看负债，了解公司的偿债风险

〇 负债重点看两点，一是资产负债率，二是准货币资金减有息负债的差额。

■ 从这两个方面我们可以判断出公司的偿债风险。

■ 资产负债率=总负债/总资产*100%。

■ 资产负债率等于70%为警戒线，如果一家公司的资产负债率大于70%，这家公司发生债务危机的可能性就会变大。

■ 在投资实践中一般会把资产负债率大于60%的公司淘汰掉。资产负债率小于40%的公司，基本没有偿债风险。资产负债率大于40%小于60%的公司，偿债风险比较小，但在特殊情况下依然可能发生偿债危机。

■ 为了排除这类公司的偿债风险，我们需要看一下准货币资金减有息负债的差额是否大于0？如果大于0，公司没有偿债风险；如果小于0，公司依然有偿债风险，最好淘汰掉。

■ 准货币资金=货币资金+交易性金融资产

■ 有息负债=短期借款＋一年内到期的非流动负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款

■ 下面我们来看一下海天味业的资产负债率。

■ 海天味业2020年的总负债为93.68亿，总资产为295.34亿，资产负债率为：93.68/295.34*100%=31.72%，小于40%，没有偿债风险。

■ 下面我们也顺便看一下海天味业的准货币资金减有息负债的差额。