好公司的第一大特点是盈利能力强，第二大特点是净利润现金含量高，那么第三大特点？当然是安全性高。如何看一家公司的安全性？我们只需要用有息资产负债率来衡量一家公司就可以了，但是这个财务指标需要自己计算，一般财经网站和股票软件是没有这个财务指标的，所以我们需要用一个更常用很关键的指标来代替，有息资产负债率来筛选公司，

在杜邦分析法中，ROE=销售净利润×总资产周转率×权益乘数

销售净利率主要与毛利率和费用率有关，在费用率一定的情况下，毛利率越高，公司的销售净利率越高，而毛利率直接反映公司的盈利能力，

总资产周转率直接反映公司管理层的运营能力。

权益乘数反映的是公司动用的债务杠杆的倍数。

比如说，同样是ROE为20%的 A、B、C三家公司，

A公司毛利率高，

B公司总资产周转率高，

C公司杠杆高，

这三家公司获得同样的净资产收益率所承担的风险是不一样的，

A公司承担的风险最小，

B公司次之

C公司承担的风险最大

原因很简单， A公司的产品好傻子，卖也能赚到钱，只是赚多或者赚少的问题，

B公司产品一般只能依靠牛逼的团队来提高效率，团队如果有变故，公司就会遭受重大的打击，

C公司产品一般，管理层人员能力也一般，就只能加大杠杆赚钱时成倍赚，亏时也是成倍亏，

了解以上的区别以后，我们知道ROE在一定的时候，我们选的公司毛利率越高，公司承担的风险就越小，安全性就越高。

这样第3个条件就明确了，那就是连续5年的毛利率大于30%

按照公司经营的逻辑，我们还可以添加其他的财务指标，但是暂时还用不上，因为经过以上三个条件的筛选，我们已经可以淘汰掉99%的公司了。